래리 하이트의 부의 원칙

 
 

래리 하이트의 부의 원칙 

 
 
 

주식시장의 기술적 분석을 위한 도서를 검색하다 이 책을 알게 되었습니다.  기술적 분석을 위한 자세한 기법보다는 진입에 대한 원칙 등이 잘 기재되어 있습니다.

 

 

<  책 개요 > 

 
지은이 : 래리 하이트
옮긴이 : 노태복
감    수 : 강병욱
제   목 : 부의 원칙
발행처 : 한빛비즈
 
 

래리 하이트의 부의 원칙 도서

 

< 지은이 소개 >

 
Larry Hite
래리 하이트는 시각장애와 난독증으로 불우한 어린 시절을 보냈다. 하지만 그는 낙관적으로 현실의 가능성을 바라봤고 비관적으로 리스크를 대비하여 부를 이루는 삶과 투자에 대한 원칙을 확립했다. 그리고 그것이 그를 부자의 길로 이끌었다.
그는 35년 이상의 경험을 지닌 성공한 트레이더 겸 투자자이며, 월스트리트에서 존경받는 인물 중 한 명이다. 그는 1972년에 〈게임 이론 응용〉이라는 기념비적인 논문에서 게임 이론을 선물 거래에 이용할 수 있다고 제안했으며, 나아가 실전에서 자신의 이론을 실천했고 높은 수익을 거두어 행동으로 증명해 냈다. 이 책의 말미에 부록으로 게재된 〈비대칭적 레버리지의 이론과 실행〉을 살펴보면, 그가 어떻게 최소의 리스크로 최대의 수익을 얻는 투자원칙을 확립할 수 있었는지 알게 될 것이다.
래리 하이트는 민트 인베스트먼트(Mint Investment Management Company)를 공동 설립했으며, 회사를 정밀하고 체계적인 통계적 트레이딩 기법을 갖춘 업계 최초의 추세추종 투자자문사(CTA)로 성장시켰다. 또한 민트 인베스트먼트와 맨 그룹(Man Group)이 손을 잡고 획기적인 조인트 벤처를 구성하여 대안적인 투자 상품들을 만들어내고 보급하는 데 지대한 역할을 했다.
그는 최초의 원금 보장 펀드인 민트 개런티드 엘티디 인베스트먼트 펀드를 만들었는데, 이 상품의 성공 덕분에 이후에 50가지 이상의 다른 원금 보장 상품을 내놓을 수 있었다. 이 펀드는 세전 연간 30퍼센트가 넘는 복리 수익률을 달성했고, 덕분에 민트 인베스트먼트는 10억 달러 이상의 자산을 관리하는 최초의 투자자문사가 될 수 있었다.
그는 성공한 투자자로서 업계에서 널리 명성을 쌓았고 잭 슈웨거의 베스트셀러 《시장의 마법사들》에서도 시스템 트레이딩의 선구자로 소개되었다. 2001년에는 하이트 캐피털 매니지먼트라는 패밀리 오피스를 설립하여 자신의 자본을 운용하고 있으며, 트레이딩 분야에 관한 체계적인 연구를 지속하고 있다.
 
 

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< 책 속으로 >

 

당신이 해야 할 첫 번째 일

내 삶의 여정을 당신이 따라와 주기를 바란다. 내가 성공한 트레이더이자 행복한 남편, 아빠, 할아버지 그리고 친구가 된 이야기를 당신과 나누고 싶다. 삶과 투자에 대한 나의 접근법은 전문적이지 않고 여러 쪽의 차트도 필요하지 않다. 그저 나의 철학에 바탕을 두고 있다. 부와 성공의 관건은 매번 잘하기가 아니다. 오히려 잘했을 때 얼마만큼 벌고, 잘못했을 때 얼마만큼 잃는가의 문제이다. 옹졸한 사람들이 큰돈을 버는 경우가 있다. 하지만 충분히 벌지 않으면, 모르는 사람들이 모인 칵테일파티에서 허세 부리는 능력만 얻게 될 뿐, 진정으로 성공했다고 할 수 없다._40쪽(여는 글_게임에 뛰어들어라)

4가지 베팅

대다수 사람은 베팅에는 좋은 베팅과 나쁜 베팅 두 종류가 있다고 여긴다. 나의 초창기 경험과 연구를 통해서 나는 실제로 베팅에는 4가지 종류가 있음을 알게 되었다. 바로 좋은 베팅, 나쁜 베팅, 이기는 베팅 그리고 지는 베팅이다. 대다수 사람은 일반적으로 나쁜 베팅을 하면 지고, 좋은 베팅을 하면 이긴다고 가정한다. 하지만 이것은 틀린 말이다. 좋은 베팅과 나쁜 베팅은 승산을 가리킬 뿐이다. 반면에 이기는 베팅과 지는 베팅은 결과를 가리킨다. 당신은 결과를 완벽하게 통제할 수 없다. 하지만 두 가지는 확실히 통제할 수 있다. 바로 베팅의 승산과 부담할 리스크다._101쪽(2. 자신이 좋아하는 게임을 찾아라)

비대칭적인 레버리지와 원금 보장 펀드: 우리의 성공 공식

비대칭적 레버리지는 상응하는 리스크 없이 종래의 레버리지 혜택을 제공한다는 점에서 독특하다…. 맨의 민트 인수는 양측 모두에게 좋은 비대칭적 레버리지 사례다. 맨은 당시에 자산이 1억 달러가 넘었고 위험은 고작 75만 달러에 불과했는데, 이는 맨의 순자산에 비하면 낮은 비율이었다. 그들은 민트의 지분 50퍼센트를 얻으면서도 75만 달러를 잃을 위험은 5퍼센트 미만이었다.(중략) 이는 우리의 원금 보장 펀드를 성공시킨 것과 동일한 요소들이다. 이런 요소들 덕분에, 첫 원금 보장 펀드를 출시했을 때 200만 달러의 운용 자금 중 우리가 지는 위험은 25만 달러뿐이었다. 결국 그 펀드를 통해 그해 말에 우리는 5,000만 달러 이상을 벌었다. 이로써 우리는 당시 운용 자금의 12.5퍼센트였던 25만 달러 초기 투자금의 40배에 달하는 수익을 거두게 되었다._196쪽(6. 민트를 설립하다)

돈은 어디서 시작되는가

나는 이자율을 셈해서 많은 돈을 벌었다. 사실 내 성공의 대부분은 빚을 영리하게 이용하고, 내가 빚에 대해 얼마를 지불할지와 빚으로 얼마를 벌지의 차이를 셈해서 얻은 것이다. 대학 수업 시간에 교수가 총 트레이딩 금액의 5퍼센트만을 자기 돈으로 내는 사람들을 비웃자 학생들도 모두 웃음을 터뜨렸다. 하지만 나는 셈을 하고 있었고, 덕분에 500달러로 상품 선물에 1만 달러를 트레이딩할 (그리고 돈을 벌 수 있음) 수 있음을 알게 되었다. 얼마만큼 갖고 있는지, 얼마만큼 잃을 수 있는지 그리고 얼마만큼 벌 수 있는지 늘 셈하라. 셈을 해보고 타당하다고 판단되면, 적절한 자금으로 투자에 나서라. 이걸 명심하기 바란다. 셈하기는 최적화된 사고의 수단이다._210쪽(7. 부의 원칙 활용법)

인생의 선택은 배당금이 있는 곳으로 하라

시장은 비효율적이다. 바로 그런 비효율성 때문에 기회가 생긴다. 시장이 효율적이라면 사람들은 일하거나 투자할 동기가 없을 것이다. 비효율성 때문에 사람들은 혁신을 통해 더 낫고 더 빠르고 더 값싼 서비스와 제품을 창조할 동기가 생긴다. 그러니까 사람들이 더 열심히 일하고 무언가를 추구하고 달성하도록 이끄는 동기가 늘 존재한다는 뜻이다. 시간이 흐르면서 어떤 혁신이 평범한 것이 되면, 유리함이 사라진다. 하지만 그때 새로운 시장에서 새로운 기회가 출현한다. 각자의 시간과 장소에서 그런 기회를 찾는 것은 각자의 몫이다. 그런 기회는 반드시 있다. 그런 기회를 찾기 위해 당신이 무엇을 원하는지만 알면 된다. 당신이 원하는 것은 어떤 특성이 있는가?_274쪽(10. 인생의 선택은 배당금이 있는 곳으로 하라)

 

 

 

 

 < 출판사 서평 >

 

 

시장의 흐름에 올라타는  추세추종 투자전략


래리 하이트의 추세추종 투자법은 한 마디로 말해서 파동(Wave)을 타고 가는 전략이다. 한 파동에 올라탄 다음에 계속 따라가거나, 아니면 내려와서 수익을 실현하는 방법이다. 이 전략은 지금과 같이 변동성이 큰 시장에서 주목받는다. 바로 ‘뛰어난 리스크 관리’ 때문이다. 래리 하이트는 어떤 포지션에서도 전체 자금의 1% 이상을 잃지 않았다. 이 책에서도 가장 중시 여기는 첫 번째 규칙으로 ‘얼마를 잃을지 계산하고 그 손실이 자신이 감당할 수 있는 손실인지를 사전에 파악해야 한다’는 점을 꼽는다. 최악의 상황을 미리 헤아려 그 상황을 기피할 수 있게 구조를 짜는 것이야말로 투자자가 돈을 잃지 않고 부자의 삶으로 나아가는 밑바탕이 된다.
이 책은 크게 1부와 2부로 나누어 저자의 인생관이 확립되는 성장기와 저자가 투자자문사를 설립하고 추세추종 투자를 지속하는 투자 연대기로 구성되어 있다.
‘1부 쉽스헤드, 삼겹살 그리고 블랙잭’은 래리 하이트가 시각장애와 난독증을 극복하고 자신의 소명을 찾는 과정을 다루고 있다. 그가 왜 삶의 네 가지 원칙을 정했고, 그것을 어떻게 자신의 인생에 적용했는지 설명한다.
‘2부 민트 펀드, 시장의 마법사들 그리고 규칙대로 살기’에서는 래리 하이트가 자신의 삶의 규칙을 주식시장에 적용한 과정을 살펴본다. 사상 최초로 10억 달러를 운용한 세계 최대의 투자자문사는 어떻게 탄생했는지, 변동성이 큰 시장에서 추세추종 투자 전략은 어떤 담금질 과정을 거쳐 엄청난 성공의 과실을 얻게 되었는지를 살펴볼 수 있다.
이 책의 말미에 부록으로 게재된 〈비대칭적 레버리지의 이론과 실행〉을 살펴보면, 그가 어떻게 최소의 리스크로 최대의 수익을 얻는 투자원칙을 확립할 수 있었는지 상세히 알게 될 것이다.
래리 하이트가 자신의 투자원칙을 트레이딩과 인생을 비교하여 설명하는 부분은 삶에 대한 태도와 투자에 대한 태도가 따로 있지 않음을 깨닫게 해준다. 예를 들면, 잘못된 결혼, 잘못된 직장, 잘못된 사업으로 몇 년씩 고통 받고 있지 말고, 차라리 이별하고 더 좋은 추세를 좇으라는 조언이 투자에서의 추세추종과 완전히 맞닿아 있다. 좋은 추세라면 그 끝이 보일 때까지 진득하게 계속 올라타 있어야 한다. 좋은 배우자를 만났다면 행복하게 그 관계를 유지하고, 잘되고 있는 사업에 자신감을 가지고 더 투자하며, 유능한 사람들에게 계속 일을 맡겨야 한다는 건 당연하다. 그것이 투자와 인생을 즐기는 방법이라고 저자는 설명하고 있다.

부자가 되고 싶다면
부의 원칙을 따라 승부하라

이 책의 ‘1장 자신이 누구인지 알기’에서 래리 하이트가 한 고등학교의 특수학급 학생들을 대상으로 강연을 하는 장면이 나온다. 그는 자신이 역경을 극복하고 성공의 길로 나아간 과정을 진솔하게 설명한다.
‘쓰레기통에 처박히지 않기 위해 발버둥 쳐야 했다. 마음을 단련하는 법을 자신에게 가르쳤고, 목표를 세웠다. 목표가 있으면 인생이 단순해지고, 인생을 단순하게 만드는 게 성공의 열쇠가 된다.’
이 책에서 래리 하이트가 공개한 《부의 원칙》은 손실은 줄이고 수익을 따라가는 것이다. 마음을 단련하는 일은 트레이딩뿐만 아니라 인생의 모든 결정에서 ‘틀림을 가정하는’ 능력을 키워준다. 잘못을 가정하는 능력 그리고 틀릴 확률을 판단하기 위한 정신적 근육을 키워서 큰 결정을 옳게 내릴 가능성, 즉 ‘승산’을 높여준다.
래리 하이트는 리스크에 대한 정확한 이해를 토대로, 마음껏 리스크를 짊어질 수 있었다. 리스크를 지지 않으면 아무 일도 일어나지 않고, 리스크를 너무 많이 짊어지면 게임에서 쫓겨나게 된다는 사실을 삶과 투자의 경험을 통해 깨달았다.
그는 자신의 인생과 시장에 대한 통찰을 담아 우리에게 말한다. ‘리스크의 노예가 아닌, 리스크의 지휘자가 되어야 한다.’ 그리고 성공하고 싶다면 생애 한 번은 큰 승부에 나서야 한다. 바로 지금 ‘게임에 뛰어들어라.’

 
 

< 목 차 >

• 찬사
  
  추천사
  성공하고 싶다면 한 번은 큰 승부를 해야 한다_ 김동조
  누구의 인생에도 적용 가능한 래리 하이트의 위대한 투자 원칙_ 천영록
  손실은 작게, 수익은 크게 만드는 주식투자법_ 강병욱
  
  서문_ 마이클 코벨
  여는 글_ 게임에 뛰어들어라
  
  1부 쉽스헤드, 삼겹살 그리고 블랙잭
  
  1. 자신이 누구인지 알기: 어떻게 나는 실패를 통해 배웠나
  자신의 결점을 알고 실패에 익숙해져라
  자신이 뭘 필요로 하는지 그리고 뭘 원하는지 알기
  
  2. 자신이 좋아하는 게임을 찾아라
  : 트레이더로서 내가 받은 교육
  승산을 살피기
  4가지 베팅
  
  3. 승산 알아내기: 투자 기간과 투자 기회
  바보는 과감하게 뛰어든다
  큰 수익에 베팅하기
  데이트의 승산 높이기
  
  4. 추세추종: 손실은 막고 수익은 늘려라
  통계 규칙
  하지만 매수 후 보유는 어떨까
  추세추종을 인생에 적용하기
  추세추종과 사랑의 상관관계: 베팅을 계속하여 행복한 결혼으로 가는 길
  
  5. 돈을 잃는 법: 나는 어떻게 수백만 달러를 잃었나
  돈을 잃는 8가지 방법
  어떻게 나는 모든 것을 잃었나
  
  2부 민트 펀드, 시장의 마법사들 그리고 규칙대로 살기
  
  6. 민트를 설립하다
  : 당신이 어디에서 게임을 하고 있는지를 알라
  런던: 위기와 기회를 마주한 곳
  비대칭적인 레버리지와 원금 보장 펀드: 우리의 성공 공식
  첫 번째 구성 요소: 시간
  두 번째 구성 요소: 지식
  세 번째 구성 요소: 돈(자신의 돈이 아니라 다른 사람의 돈)
  
  7. 부의 원칙 활용법
  : 내 철학이 어떻게 당신에게도 통할 수 있는가
  돈은 어디서 시작되는가
  리스크 관리가 전부다
  추세를 찾고 따르기 위한 기법들: 손실은 줄이고 수익은 늘려라
  옵션과 손절매의 기본 지식
  나쁜 베팅에 운을 시험하지 마라
  수익을 계속 늘리는 법
  
  8. 다음 세대를 위해: 원칙은 앞으로도 계속 통한다
  다음 세대
  이름이 뭐기에? 25달러가 200만 달러가 된 사연
  다시 남의 돈을 관리하다
  어느 시나리오에서든 생길 수 있는 최악을 확인하라
  
  9. 젊은 트레이더와 나눈 대화
  : 살아 숨 쉬는 부의 원칙을 나누다
  
  10. 인생의 선택은 배당금이 있는 곳으로 하라
  성공하고 나면 어떤 삶이 펼쳐질까
  
  부록
  고찰: 비대칭적 레버리지의 이론과 실행
  (작은 리스크로 큰 수익을 얻기)
  
  닫는 글_ 내 인생의 행복

 

 

 

 

< 기억나는 부분 >

 
 

72p
 
나는 트레이딩 초기의 경험을 통해, 인간의 오류 가능성을 깨달았다.  그래서 나의 투자 방식은 결코 미리 예측에 근거하지 않는다.  또한 내가 배우기로는 경제나 시장이 다음에 어디로 갈지에 대해 대담한 예측을 하기에는 미지의 변수와 불불확실성이 너무나도 많다.
 
 
80p
 
내가 깨달은 바로는 원하는 것을 얻기란,  똑똑하게 베팅하는 법을 배우는 일이다.  핵심은 '똑똑하게'이다. 그리고 똑똑하게 베팅하기는 기본적인 확률을 이해하는 일이다.  나는 부자가 되기 위해서 내가 옳았을 때는 많은 수익으 얻고,  틀렸을 때 너무 많이 잃지 않는 방식으로 트레이딩하는 법을 배웠다.  나의 사고방식, 나의 시스템은 판돈을 몽땅 잃지 않도록 리스크를 줄이기 위해 통제하는 것이 기본이다.
 
 
83p
 
나의 4가지 삶의 원칙을 소개하고, 그것을 돈 벌기와 인생의 게임에 어떻게 적용하는지도 설명한다.
(1) 게임에 뛰어들어라.  (2) 판돈을 몽땅 잃지 마라.  그러면 다음에 베팅을 할 수 없기 때문이다. (3) 승산을 알아라.  (4) 손실은 막고, 수익이 나는 것은 따라가라.
 
 
 
1부.  쉽스헤드,  삼겹살 그리고  블랙잭
 
1. 자신이 누구인지 알기 : 어떻게 나는 실패틀 통해 배웠나
 
103p
 
나는 장애를 통해 적극적으로 상상력을 길러서 그 능력을 효과적으로 사용할 수 있음을 알게 되었다.
 
115p
 
아주 짧은 목록
 
. 나는 장애를 통해 적극적으로 상상력을 길렀고, 남들이 보지 못한 가능성을 볼 수 있었다.
. 실패를 통해 우리는 무엇이 통하지 않는지 배울 수 있다.
. 틀림을 가정하는 능력을 키우면 큰 결정을 옳게 내릴 가능성이 훨씬 커진다.
. 당신이 욕망하고 원하는 것을 찾아라.  그런 다음 인생이 달린 것처럼 그 일에 집중하라.
 
 
 
2.  자신이 좋아하는 게임을 찾아라. : 트레이더로서 내가 받은 교육
 
 
170p
 
아주 짧은 목록
 
. 당신에게 유리한  승산을 찾으려면 셈하기가 중요하다.
. 지는 위험을 언제가 가정해야 한다.
. 베팅에서 당신이 확실하게 통제할 수 있는 것은 베팅의 승산과 부담할 리스크다.
 
 
3.  승산 알아내기 :  투자 기간과 투자 기회
 
 
192p
 
아주 짧은 목록
 
. 첫 번째 교훈 : 게임에 뛰어들어라.
. 두 번째 교훈 : 모든 판돈을 걸지 마라. 왜냐하면 판돈을 잃게 되면 더는 판에 낄 수 없기 때문이다.
 
 
198p
 
달리 말해서 시장이 특정한 사실의 조건하에서 특정한 방식으로 행동한다고 가정한 후 1,000번 정도의 시험을 거쳐 승산을 알아냈다.
 
 
211p
 
아주 짧은 목록
 
. 늘 소소한 게임만 하는 것은 안전하지 못하다.
.  중대한 수를 둘 때마다 스스로에게 물어라. "어떻게 벌 수 있을까?", "얼마나 잃을 수 있을까?"
.  큰 게임에 올바르게 베팅하면 인생에서 막대한 수익이 가능하다.
 
 
4.  추세추종 : 손실은 막고 수익은 늘려라.
 
237p
 
당신이 뛰어난 시장 예측 능력을 지녔다고 믿기 시작하면, 매번 곤경에 처하게 된다.  다시 한번 말하지만,  나는 늘 내 트레이딩이 틀릴 수 있음을 가정하는데  당신의 투자 인생에서도 이런 태도가 필수적인 습관이 되어야 한다. 항상 스스로에게 "이 시나리오에서 생길 수 있는 최악의 시나리오는 무엇인가?"라고 질문해야 한다.
그러면 이 최악의 시나리오가 나의 마지노선이 된다. 언제나 위험을 얼마나 감수할 지, 즉 어느 정도까지 잃어도 되는  질 알게 된다.
 
 
 
5.  돈을 잃는 법 :  나는 어떻게 수백만 달러를 잃었나
 
 
돈을 잃는 8가지 방법
1. 천재가 되어라.
2. 시장이 당신에게 돈을 빚지고 있다고 여겨라.
3.  추세를 무시하라.
4. 나쁜 상황에서 빠져나오지 마라.
5. 잃고 있는데도 버텨라.
6. 승자가 되어라.
7. 자신의 목표를 혼동하라.
8. 교만해져라.
 
 
284p
 
아주 짧은 목록
 
. 당신이 금융시장에 들어섰다면 돈을 잃는 법 그리고 한순간에 망할 정도로 크게 잃지 않는 법을 배우는 게 중요하다.
. 당신이 투자를 하든 또는 인생에서  큰 무언가를 하려고 한다면, 정신을 차리고 강하게 나서야 한다.
 
 
463p
 
다시 일어서려는 사람들에게 주는 래리의 조언
 
. 손실을 감추지 말고 알려라.
. 현명한 사람들한테 수익을 나눠줘서 당신을 돕게 만들어라.
. 인간의 감정에 연연하지 마라.
. 계획을 세워라.
. 하루를 산뜻하게 시작하고 집에서 먼 곳에서 일하라.
. 충동적으로 일을 벌이지 마라.
 사람들이 당신과 일하기 편하도록 분위기를 만들어라.
 
 

 

 
 
 

< 읽고 나서 >

 
   저는 e북(전자책)을 구매하여 읽었습니다.  e북(전자책) 기준으로 페이지를 작성했으므로 종이책과 페이지수가 다를 수 있을 것 같습니다.
 
255페이지를 보면 추세추종과 사랑의 상관관계가 나오는 데 래리 하이트만의 독창적이고 기발한 베팅 방법입니다. 
 
책의 전체 내용은 추세추종을 따르는 주식시장의 기술적 분석에 관한 내용인데 배우자를 만나기 위한 주인공의  독특한 방법이 적혀있어서,  결혼시 좋은 배우자를 만나기 위한 미혼남녀들이 읽어도 좋은 내용이 있습니다.
 
 
1000번 정도의 통계를 내어 어떤 규칙을 발견했는데  그 규칙은 기재되어 있지 않습니다.   그 규칙은 투자자인 저를 비롯한  시장의 참여자들이 규칙을 발견하여 승산이 있을 때 진입하여야 할 것 같습니다.
 
 
이 책에서 제가 배우고 싶은 부분은 본문에 나오는 돈을 잃는 8가지 방법과,  4가지 삶의 원칙입니다.  반드시 암기하여 투자에 임할 때 적용하려고 합니다.